#发行债券#

发行债券对大公司的融资方式很重要。由企业或公司按法定程序发行，并约定在一定期限内还本付息。

这种融资方式，由于融资对象广、市场大，更容易找到降低融资成本、提高整体收益的方法。

而且，大量债券持有人有利于企业利润的平均分享，避免了利润过度集中带来的沉重税负。

#向金融机构借款#

这是企业非常常见的一种融资方式。根据企业所得税法，企业向金融机构借款的利息支出，按实际发生额扣除。因此，它将与税收优惠待遇相比较。

然而，这种融资方式的马太效应严重。与还款能力无法保证的中小企业相比，银行显然更愿意把钱借给资金充裕、收入稳定的大企业。

这是一种只针对上市公司的融资方式。发行股票支付的股息、红利在税后利润中分配，不能享受税前扣除的优惠政策。

虽然不能扣，但公司发行股票的优势更明显——公司不用还本金，没有债务压力。而且，上市公司的身份也会给企业带来更大的品牌价值。

融资是指出租人购买承租人选定的租赁设备和供应商，然后长期供应给承租人。承租人向出租人支付租金。本质上是通过“融物”来达到融资的目的。这种融资方式在制造企业中非常常见。

一般来说，租赁期满后，设备的所有权将无偿或以低于正常价值的价格转让给承租人。

企业融资中的税收筹划

我前面说过，公司负债的利息费用可以税前扣除。因此，如果仅仅从节税的角度来看，当然你借的越多，你能抵税的利息就越多，节税的后果也就越显著。

然而，企业负债不仅要考虑节税的后果，还要考虑财务风险和未来的融资成本。

如何平衡节税后果与两者，实现利益最大化？这里要引入一个概念:权益资本收益率，即企业净利润(即税后利润)与所有者权益(即扣除总负债后的净资产)的比值。

如果资本回报率高于债务资本成本率，那么适度负债对企业有利；相反，如果资本回报率低于债务资本的成本率，就会给企业带来财务风险。

企业向金融机构借款发生的利息支出，可以据实扣除。但企业向非金融机构借款，如果利率支出超过同期同类金融机构利率，超出部分不能税前扣除。

这一点华创企业服务在之前的节约企业所得税的思路中就提到过。利息支出超过利率的部分，可以通过税收计划转化为其他可抵扣的成本或费用。

企业要引进新设备，一般有三种方式:自有资金采购；用长期贷款购买；融资租赁。

企业应该比较这三种方法的成本和收益。一般来说，用自有资金购买设备的效益是最低的。

企业可以通过员工筹集资金，然后通过提高工资薪金间接支付一部分利息，这样就可以扣除超过银行贷款利率的利息。

企业尽量选择利润年度进行贷款，并通过贷款利息的支出来抵消利润，从而减轻税负。

如果在亏损年度贷款，企业将无利无税，支付的利息将被无税抵消。亏损加利息只会让企业亏损更多。

#关联企业融资注意事项#

根据技术资源网财税〔2008〕121号通知，非金融机构企业吸收关联企业债权融资，不超过股权投资2倍的部分可以税前扣除；超出部分不得扣除。

因此，企业在向关联方借款时，应注意对方债权投资与其股权投资的比例。比如对方持有1000万股，那就不要向对方借超过2000万。

超出部分可以向其他非关联方借款，也可以将关联方的部分借款按规定比例转换为股权投资。

总而言之，企业融资不一定要在资金短缺的时候进行。有时，出于节税技术资源网络的考虑，也会进行。下周，华创企业服务将再次谈到投资过程中的税收计划。