安然公司事件(安然公司是如何崩盘的)

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安然公司事件(安然公司是如何崩盘的)

安然事件,是指2001年产生在美国的安然(Enron)公司破产案。安然公司曾经是世界上最大的能源、商品和服务公司之一,名列《财富》杂志“美国500强”的第七名,然而,2001年12月2日,安然公司突然向纽约破产法院申请破产掩护,该案成为美国历史上企业第二大破产案。

发展期因

安然公司,曾是一家位于美国的得克萨斯州休斯敦市的能源类公司。在2001年宣布破产之前,安然拥有约21000名雇员,是世界上最大的电力、天然气以及电讯公司之一,2000年披露的营业额达1010亿美元之巨。公司持续六年被《财富》杂志评选为“美国最具创新精力公司”,然而真正使安然公司在全世界申明大噪的,却是使这个拥有上千亿资产的公司2002年在几周内破产的财务造假丑闻。安然欧洲分公司于2001年11月30日申请破产,美国本部于2日后同样申请破产掩护。公司的留守人员重要进行资产清算、履行破产程序以及应对法律诉讼。

2001年年初,一家有着良好荣誉的投资机构老板吉姆切欧斯公开对安然的盈利模式表现了疑惑。他指出,虽然安然的业务看起来很光辉,但实际上赚不到什么钱,也没有人能够说清安然是怎么赚钱的。据他剖析,安然的盈利率在2000年为5%,到了2001年初就降到2%以下,对于投资者来说,投资回报率仅有7%左右。

切欧斯还注意到有些文件涉及了安然背后的合伙公司,这些公司和安然有着说不清的幕后交百思特网易,作为安然的首席履行官,斯基林一直在抛出手中的安然股票———而他不断宣称安然的股票会从当时的70美元左右升至126美元。而且依照美国法律规定,公司董事会成员如果没有分开董事会,就不能抛出手中持有的公司股票。

破产进程

也许正是这一点引发了人们对安然的疑惑,并开端真正追究安然的盈利情形和现金流向。到了2001年8月中旬,人们对于安然的疑问越来越多,并最终导致了股价下跌。2001年8月9日,安然股价已经从年初的80美元左右跌到了42美元。

2001年10月16日,安然发表2001年第二季度财报(是第三季财务报表),宣告公司亏损总计到达6.18亿美元,即每股亏损1.11美元。同时首次泄漏因首席财务官安德(www.isoyu.com原创版权)鲁法斯托与合伙公司经营不当,公司股东资产缩水12亿美元。

2001年10月22日,美国证券交易委员会瞄上安然,请求公司主动提交某些交易的细节内容。并最终于10月31日开端对安然及其合伙公司进行正式调查。

2001年11月1日,安然抵押了公司部分资产,获得J.P摩根和所罗门史密斯巴尼的10亿美元信贷额度担保,但美林和标普公司仍然再次调低了对安然的评级。

2001年11月8日,安然被迫承认做了假账,虚报数字让人瞠目结舌:自1997年以来,安然虚报盈利共计近6亿美元。 [1]

2001年11月9日,迪诺基公司宣告预备用80亿美元收购安然,并承担130亿美元的债务。当天午盘安然股价下挫0.16美元。

2001年11月28日,尺度普尔将安然债务评级调低至“垃圾债券”级。

2001年11月30日,安然股价跌至0.26美元,市值由峰值时的800亿美元跌至2亿美元。

2001年12月2日,安然正式向破产法院申请破产掩护,破产清单中所列资产高达498亿美元,成为美国历史上最大的破产企业。当天,安然还向法院提出诉讼,声称迪诺基中断对其合并不合规定,请求赔偿。

假账问题

安然假账问题也让其审计公司安达信面临着被诉讼的危险。位列世界第一的会计师事务所安达信作为安然公司财务报告的审计者,既没审计出安然虚报利润,也没发明其巨额债务。2001年6月,安达信曾因审计工作中涌现讹诈行动被美国证券交易委员会罚了700万美元。 [1]

安然的核心业务就是能源及其相干产品,但在安然,这种买卖被称作“能源交易”。据介绍,该种生意是构建在信誉的基本上,也就是能源供给者及花费者以安然为媒介树立合约,许诺在几个月或几年之后实行合约责任。在这种交易中,安然作为“中间人”可以很短时光内晋升事迹。由于这种生意以中间人的信誉为基本,一旦安然出百思特网现任何丑闻,其信誉必将大打折扣,生意马上就有中断的危险。

此外,这种业务模式对于安然的现金流向也有侧重大影响。大多数安然的业务是基于“未来市场”的合同,虽然签署的合同收入将计入公司财务报表,但在合同实行之前并不能给安然带来任何现金。合同签署得越多,账面数字和实际现金收入之间的差距就越大。

安然不愿意承认自己是贸易公司,一个主要的理由就是为了抬升股价。作为贸易公司,由于天生面临着交易收入不稳固的风险,很难在股市上得到过高评价。安然鼎盛时代的市值曾到达其盈利的70倍甚至更多。

为了保住其自封的“世界领先公司”位置,安然的业务不断扩大,不仅包含传统的天然气和电力业务,还包含风力、水力、投资、木材、广告等等。2000年,宽带业务盛极一时,安然又投资了宽带业务。

如此折腾,安然终于在2001年10月在资产负债平衡表上拉出了高达6.18亿美元的大口子。

时光发展

首先遭到质疑的是安然公司的管理层,包含董事会、监事会和公司高等管理人员。他们面临的指控包含疏于职守、虚报账目、误导投资人以及攫取私利等。 [1]

在2001年10月16日安然颁布第二季度财报以前,安然公司的财务报告是所有投资者都乐于见到的。看看安然过去的财务报告:2000年第四季度,“公司天然气业务成长翻升3倍,公司能源服务公司零售业务翻升5倍”;2001年第一季度,“季营收成长4倍,是持续21个盈余成长的财季”……在安然,权衡业务成长的单位不是百分比,而是倍数,这让所有投资者都笑逐颜开。到了2001年第二季度,公司突然亏损了,而且亏损额还高达6.18亿美元!

然后,一直隐蔽在安然背后的合伙公司开端露出水面。经过调查,这些合伙公司大多被安然高层官员所掌握,安然对外的巨额贷款经常被列入这些公司,而不涌现在安然的资产负债表上。这样,安然高达130亿美元的巨额债务就不会为投资人所知。

更让投资者气愤的是,显然安然的高层对于公司运营中涌现的问题非常懂得,但长期以来熟视无睹甚至有意隐瞒。包含首席履行官斯基林在内的许多董事会成员一方面宣传股价还将持续上升,一方面却在机密抛售公司股票。而公司的14名监事会成员有7名与安然关系特别,要么正在与安然进行交易,要么供职于安然支撑的非盈利机构,对安然的种种劣迹睁一只眼闭一只眼。

事件影响

在安然破产事件中,丧失最惨重的无疑是那些投资者,尤其是仍然控制大批安然股票的普通投资者。依照美国法律,在申请破产掩护之后,安然的资产将优先缴纳税款、赔还银行借款、发放员工薪资等,原来就已经不值钱的公司再经这么一折腾,投资人确定是血本无归。

投资人为挽回丧失只有提起诉讼。依照美国法律,股市投资人可以对安达信在财务审计时未尽职责提起诉讼,如果法庭判定指控成立,安达信将不得不为他们的丧失做出赔偿。

在此事件中受到影响的还有安然的交易对象和那些大的金融财团。据统计,在安然破产案中,杜克(D uk e)团体丧失了1亿美元,米伦特公司丧失8000万美元,迪诺基丧失7500万美元。在财团中,丧失比拟惨重的是J.P摩根和花旗团体。仅J.P摩根对安然的无担保贷款就高达5亿美元,据称花旗团体的丧失百思特网也大致与此相当。此外,安然的债主还包含德意志银行、中国银行、中国招商银行、日本三家银行等。

另外,安然公司内部的审计人员也对公司的财务状态提出的自己意见,表现疑惑报表的真实性。这对安然公司舞弊案件的过程起到了推动的作用。