上证指数是什么意思(什么是上证指数和深证指数)
节后a股市场的一个明显特征是前期优势股的大幅回调。自春节后(21/02/18-21/09/07，下同)，沪深300累计下跌14%。相比之下，节后中证2000、中证1000、中证500指数均取得了显著的超额收益:中证2000上涨了34%，中证2000上涨了34%。很多中证50、沪深300以上的投资者代表大市场，中证500代表中市场，中证1000、郑国2000代表小市场，认为2016年以来大盘股主导的市场已经停止，市值风格正在向中小市场切换。但事实真的是这样吗？首先需要讨论用什么指标来表示大小板块的分离。
截至2021/09/07，沪深两市共有4460家上市公司。根据市场价值，我们将所有上市公司分为三个层次:大市场价值层次、中等市场技术资源网络价值层次和小市场价值层次。具体来看，大市值层平均市值560亿元，中位数239亿元，中市值层平均市值64亿元，中位数61亿元，小市值层平均市值28亿元，中位数28亿元。
一般来说，我们常用上证50、沪深300、中证100等指数代表大市场风格，中证500代表中市场风格，中证1000、郑国2000等指数代表小市场风格。我们结合所有股票的市值分层数据，从每个指数成份股的市值来看这个描述是否准确:
上证50、中证100、沪深300技术资源网可以代表市场。具体来看，上证50只成份股的平均市值为3890亿元，中位数为2523亿元。中证100成份股平均市值3226亿元，中位数2395亿元。沪深300成份股平均市值为1657亿元，中位数为956亿元。上述三个指数成份股总市值的平均值和中位数均高于所有a股市值层。
中证500可以代表中间市场，中证1000可以代表中间市场。中证500股票平均市值274亿元，中位数232亿元，高于中市值层，略低于大市值层。中证1000成份股平均市值为128亿元，中位数为93亿元，略高于中间市值。如果统计样本都是a股，平均值为217亿元，中值为61亿元，最接近中证1000。因此，从所有a股的市值分层来看，用中证500来描述中间市场，用中证1000来描述中间市场更为合适。
郑国2000最接近小市值层。郑国2000成份股总市值的平均值为71亿元，中值为53亿元，略高于小市值组，但已经是上述指数中最接近小市值组的了。
综上所述，按照各指数成份股的市值，上证50、中证100、沪深300代表大盘，中证500代表中盘，中证1000代表中盘，郑国2000代表小盘。那么春节后中证500和中证1000指数的一家独大是否说明市值风格正在下沉？我们认为从行业结构来看，大小板块风格指数分化的背后其实是行业的分化。从各指数的主要行业权重来看，上证50、中证100、沪深300更倾向于大金融大融合、大支出，中证500、中证1000、郑国2000是三个中小指数成份股，其中能源材料、制造业占比更大。今年春节以来，钢铁、采掘、有色金属、电气设备等能源材料和制造业领涨，金融、支出等行业表现不佳，更偏向能源材料行业的中证500、中证1000、中证2000指数表现较好。所以小盘指数领涨，市值下沉现象背后的本质其实是市场结构分化下的行业轮动。
注意:历史不一定代表未来。
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