权益性投资(融资和投资的区别)

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股权投资(融资和投资的区别)

2马友志链接:https://xueqiu.com/3081204011/196900504来源:雪球版权归作者所有。商业转载请联系作者授权,非商业转载请注明来源技术资源网。风险提示:本文所提观点仅代表个人观点,不建议涉及标的,可据此买卖,对风险有信心。

在过去的20年里,人们普遍认为买房是对的,炒股是错的。但从这两年开始,随着“房住不炒”政策的大力推进,以及2017年以来股市的慢牛行情,似乎投资股市会有更高的收益。然后,投资股市比投资楼市有更高的回报。这只是一个没有广泛统计的短时间窗口吗?还是这是一个大周期开启前的线索?

就我个人而言,我倾向于认为我们正处于一个公平时期的早期阶段。

为什么会有这样的认知?我从以下数据支持我的认知。

1.国家为什么要大力推行住房不炒政策?

以下数据来自央行2019年公布的2019年全国城镇居民家庭资产负债情况调查。

中国居民的住房所有权相对均衡。中国城镇居民家庭住房拥有率为96.0%,拥有1套住房的家庭占58.4%,拥有2套住房的家庭占31.0%,拥有3套及以上住房的家庭占10.5%,每户家庭拥有1.5套住房。美国家庭整体住房拥有率为63.7%,比中国低32.3个百分点。按照家庭收入从低到高的顺序,美国收入最低的20%家庭的住房拥有率只有32.9%,而中国收入最低的20%家庭的住房拥有率也是89.1%。

两匹马评论:

96%的住房自有率真的不低。现在对房产的需求来源于买房永远没错的投资需求。2019年,中国城镇居民家庭平均资产317.9万,其中不动产占80%,房屋占74.2%。居民负债中,房贷占75.9%。这绝对是一个不正常的情况。对于居民来说,这不是正常的家庭资产负债结构,对于国家来说,房产占用太重要了。当房地产表现出更多的金融属性,需求不足的时候,如果不进行严格的调控,未来可能会出现更大的系统性风险。

这也是2018年以来房地产行业调控力度明显加大的原因。目前来看,后果还不错。至少许多人意识到投资房地产不再是一个稳赚不赔的生意。

2.住房贷款数据

最新一期中国货币政策执行报告有以下数据:

6月末,全国主要金融机构(含外资)房地产贷款余额50.8万亿元,同比增长9.5%,增速比3月末回落1.4个百分点。其中,个人住房贷款余额36.6万亿元,同比增长13%,增速比3月末回落1.5个百分点。住房开发贷款余额9.4万亿元,同比增长3.4%,增速比3月末回落2.4个百分点。

两匹马评论:

房地产贷款余额增速为9.5%,低于全部贷款余额11.9%的增速。我们在科技资源网拆分了房地产贷款余额,其中开发贷款余额9.4万,同比增长3.4%。这一数字比3月底减少了10万。

房地产贷款增速主要由个人住房贷款贡献。是什么原因导致开发贷款增速一直很低,而个人住房贷款技术资源网络资金仍保持较高增幅?这一点很重要,因为个人住房贷款的期限很长,往往长达10年以上或20年。考虑到过去十年房价的上涨,每年新增贷款对余额的增加贡献很大。

个人房贷余额增速逐年下降,2018年末增速17.8%,2019年末16.7%,2020年末14.5%。Q2在2021年已经下降到13.5%。

很明显,现在的政策是把资金赶出房地产。

3.房地产蓄水池的钱去哪里了?

金融资产仅占中国家庭资产的20%。即使是20%的金融资产,也有2/3集中在银行存款、理财等低收益投资渠道。资金只占9.9%。

权益性投资(融资和投资的区别)

未来,中国居民将面临两种情况。一个是房地产的投资需求会减少,里面会有巨量的资金。另一个是随着中国经济的增长,经济发展速度会逐渐降低,无风险利率会降低。这样会从银行存款和理财中挤出很多钱。

股票市场是一个可以容纳大量资金的场所。股市在很多人眼里不是赌场。长期持有指数基金,收益远远大于持有其他资产。这里有两个数据与大家分享:

权益性投资(融资和投资的区别)

虽然长期投资股票可以获得高收益。但是很多人对投资股票心存疑虑。

很多人害怕投资股市,大致有两个原因。首先,股票价格的波动与许多低风险投资者对收益持续稳定增长的需求不匹配;相当一部分人缺乏对股市盈利模式的准确认识,导致在一个本应能赚钱的市场上亏损。

我可以预测未来应该是这样的。大量需要增值的资金会逐渐涌入股市,个人投资者也会逐渐意识到自己不具备专业的股票投资能力,所以要么选择指数基金,要么选择自动基金。长期持有指数基金和自动基金带来的财富效应,会一步步吸引更多人投资股市。

目前股票和基金资产只占家庭资产的2%。