直接标价法（直接标价法和间接标价法的区别）

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周赶集说

国内市场

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就流动性而言:

直接标价法（直接标价法和间接标价法的区别）中等水平的生产:

直接标价法（直接标价法和间接标价法的区别）主要新闻和事件:

1.中国7月CPI同比上涨1%，预期0.8%，前值1.1%；从比上月低0.4%到高0.3%。7月份，PPI同比上涨9%，预期和前值均为8.8%，环比上涨0.5%。国家统计局指出，7月份食品价格降幅扩大，其中猪肉价格下降43.5%。受原油、煤炭及相关产品价格大幅上涨影响，PPI同比小幅上涨。

2.中国7月社会融资增加10600亿元，预估17000亿元，前值36700亿元。7月人民币贷款增加10800亿，预估12000亿，前值21200亿。7月M2货币供应量同比8.3%，预期8.7%，前值8.6%。7月金融数据不及预期，M1和M2双双下跌，经济运行略有降温，预计对市场有部分影响空。

3.央行公布二季度货币政策执行报告称，总体来看，货币与通胀的关系没有改变，大量超额货币肯定会导致通胀，而稳定通胀的关键是控制货币。下一阶段，要注重今明两年宏观政策衔接，坚持货币政策的稳定性，增强预见性和有效性，既大力支持实体经济，又坚决不搞“大水漫灌”，以适度的货币增量支持经济高质量发展，帮助中小企业和艰苦行业不断复苏，保持经济运行在合理区间。

4.6月美国JOLTS jobs 空就业人数为1007.3万，首次突破1000万，超过失业人数；说明美国人还是不想上班，企业还是面临招工难。

5.美国二季度非农生产率初值为2.3%，不及预期，劳动力成本涨幅放缓，经济运行的复苏并没有伴随大量劳动力的涌入。

6.上周二，美国参议院以69票对30票批准了1万亿美元的跨党派基金会立法，其中包括5500亿美元的新基本建设拨款。

7.美国7月生产者价格指数(PPI)涨幅超预期，同比上涨7.8%，为2010年以来最大同比涨幅。上周首次申请失业救助的人数连续第三周减少。

本周重大事件的3个小贴士

8月16日(周一):工业数据公布(SMM发布“中国主流支出地电解铝库存”和“SMM七地锌锭社会库存”，周度油厂开工率和周度豆粕油库存数据)，中国7月支出/投资/工业增长值。

8月17日(周二):美国7月核心零售销售总额。

8月18日(周三):工业数据公布(找钢网公布黑色库存及产量、甲醇港口库存数据)、欧元技术资源网地区7月CPI、美国7月新房开工。

8月19日(周四):工业数据公布(我的钢材周度产量和库存、原油库存EIA产量数据、美棉出口周报、SMM公布“中国主流消费地电解铝库存”、隆众更新玻璃和纯碱周度产量和库存等。)，美联储将公布的8月会议纪要，美国8月14日当周初请失业金人数。

8月20日(周五):行业数据公布(矿石港口库存及港口排水、聚酯CCF负荷及库存数据、铜精矿TC指数、SMM发七地锌锭社会库存)

观点综述

上周国内商品期货涨跌互现，股指期货集体上涨，国债期货出现回调。

7月份金融数据全面回落，尤其是企业中长期贷款明显压缩，受疫情反弹、洪涝灾害等短期因素干扰，长期融资需求情况仍有待验证。另一方面，政策对信贷扩张的态度略有转暖，730政治局会议敦促下半年金融进度加快；第二季度货币政策执行报告了解到，7月份RRR全面降息是货币政策恢复正常后的普遍做法。目标是优化金融机构资本结构，坚持合理的流动性过剩，通过金融机构的传导降低社会综合融资成本。下半年在资金缺口仍然较大、工业品价格处于高位的情况下，四季度社融增速可能企稳。

7月份，M1同比增速为4.9%，比上月回落0.6个百分点，M2同比增速为8.3%，比上月回落0.3个百分点。他们之间的差距持续扩大了四个月。剔除M1和M2同比涨幅中翘尾因素的影响，两者之间的差异再次扩大。进一步验证了7月份经济运行边际趋弱。综合来看，下半年经济压力逐渐显现，短期内货币政策大概率维持略宽松。

全球资产价格趋势

全球股市一周主要变化

直接标价法（直接标价法和间接标价法的区别）资料来源:WIND，重组东海期货研究所